기업의 실적 발표는 투자자들에게 매우 중요한 판단 기준이 된다. 하지만 그 발표된 숫자는 정말 믿을 수 있는 걸까? 매출과 이익이 늘었다는 문장 뒤에는 어떤 해석이 숨어 있을까? 이 글은 내가 직접 주식 투자를 하며 실적 발표 자료를 분석해온 경험을 바탕으로, 왜 숫자만으로는 부족한지, 투자자는 어떤 관점으로 실적을 봐야 하는지를 솔직하게 풀어낸다.1. 실적 발표는 숫자가 아니라 '기획'일 수 있다처음 주식을 시작했을 때, 나는 기업의 IR(Investor Relations) 발표 자료를 매우 신뢰했다. 당연히 공식 문서이고, 회계감사를 거친 자료니까 믿어도 되는 줄 알았다. 하지만 어느 순간부터 의문이 생겼다. 왜 어떤 기업은 매출이 매년 늘고 있는데도 주가는 오르지 않을까? 왜 실적 발표 후, 오히려..