‘흑자도산’이라는 말을 들어본 적 있는가? 기업이 흑자를 내고 있음에도 불구하고, 돌연 파산에 이르는 현상이다. 수치상 이익이 나는데, 왜 사업을 지속하지 못하고 무너지는 것일까? 이 글에서는 흑자도산이 발생하는 구조와 원인, 회계 시스템과 현금흐름의 차이를 통해 진짜 기업의 재무건전성을 판단하는 방법을 설명한다.1. 흑자도산이란 무엇인가?흑자도산(黑字倒産)은 말 그대로 회계상 흑자를 기록한 기업이 파산하는 현상을 말한다. 손익계산서 상으로는 매출도 나고 이익도 증가하지만, 실제로는 현금이 부족해 급여를 주지 못하거나, 원자재 대금을 못 내면서 결국 사업이 멈춰버린다.이는 대부분 사람들이 흔히 저지르는 착각, 즉 ‘이익이 곧 돈이다’라는 잘못된 믿음에서 출발한다. 회계상 이익은 ‘발생주의’에 따라 측정되..

현금흐름표는 종종 손익계산서와 재무상태표에 가려져 소홀히 다뤄진다. 그러나 실제로 투자자가 기업의 실질적인 수익력과 재무 건전성을 평가하려면 현금흐름표야말로 반드시 분석해야 할 지표다. 이 글에서는 현금흐름표의 구조, 핵심 해석 포인트, 실전 투자 활용법을 실제 사례와 함께 자세히 풀어본다.1. 왜 현금흐름표가 중요한가?많은 투자자들이 ‘이익’만 보고 투자 결정을 내린다. 특히 손익계산서의 매출, 영업이익, 순이익 등의 숫자에 집착하는 경우가 많다. 하지만 이익이 났다고 해서, 기업이 실제로 현금을 벌고 있다고 단정할 수는 없다.현금흐름표는 그 의문에 대한 가장 정확한 답을 제공한다. ‘진짜 돈이 들어왔는가?’, ‘사업을 통해 실제로 현금이 쌓이고 있는가?’를 보여주는 유일한 보고서다.실제로 회계상 이익..

주식 투자자라면 누구나 실적 발표에 등장하는 '영업이익'과 '순이익'을 자주 보게 된다. 두 숫자는 모두 기업의 수익성을 나타내지만, 성격과 의미는 전혀 다르다. 겉으로는 비슷해 보여도, 실제 투자 판단에 있어서는 엄청난 차이를 만든다. 이 글에서는 재무상태표가 왜 주가보다 먼저 분석돼야 하는지, 실전 투자에서 어떤 식으로 활용해야 하는지를 구체적으로 풀어본다.1. 주가는 결과, 재무상태표는 원인이다우리는 매일같이 주가 차트를 본다. 상승했는지, 하락했는지, 거래량은 어떤지. 이 숫자들은 분명 중요하다. 하지만 그건 모두 결과물이다.주가는 시장의 심리, 수급, 외부 환경, 뉴스 등 여러 가지 요인에 따라 움직인다. 그렇기 때문에 주가는 변동성이 매우 크고, 때로는 왜곡되기까지 한다.반면, 재무상태표는 기..

주식 투자자라면 누구나 실적 발표에 등장하는 '영업이익'과 '순이익'을 자주 보게 된다. 두 숫자는 모두 기업의 수익성을 나타내지만, 성격과 의미는 전혀 다르다. 겉으로는 비슷해 보여도, 실제 투자 판단에 있어서는 엄청난 차이를 만든다. 이 글에서는 영업이익과 순이익의 구조적 차이, 해석 방법, 투자에 미치는 영향 등을 실전 중심으로 깊이 있게 분석한다.1. 영업이익과 순이익은 무엇이 다른가?재무제표를 펼쳐 보면, 손익계산서에는 여러 단계의 이익이 표시되어 있다. 그중에서도 가장 자주 등장하고, 많은 투자자들이 혼동하는 것이 ‘영업이익’과 ‘순이익’이다. 단어만 보면 둘 다 '이익'이기 때문에 비슷하게 느껴질 수 있다. 하지만 실제로는 수익의 본질, 안정성, 지속 가능성에 큰 차이가 있다.● 영업이익이란..